德商天下 | 倪正东：消费的核心是占据用户的钱包，文化的核心是占据用户的时间

来源：清科集团  2018-06-11

    2018年6月8日，由清科创业、投资界和华盖资本联合主办的“万物有声 文化鼓浪”2018文化产业峰会在厦门鼓浪屿如期举行，峰会邀请了业界投资机构、文化产业知名企业、厦门政府代表、上市公司、厦门产业引导基金以及合作伙伴出席，把握行业强劲势头，剖析“新媒体、新体验、新科技”的投资逻辑，一同走进文化天堂厦门，发现机遇，创造价值。

    清科集团创始人、董事长倪正东出席活动并发表演讲，分享了他眼中的“文化与大消费时代”：（以下根据现场速记整理）

文化领域和投资行业

要有强烈的危机感

今年的文化领域或者投资行业，大家感觉最明显的还是前所未有的危机感。

今年投资市场有两个最大的变化：第一个变化，市场钱更紧、更值钱。新资管计划以后，统计了一下，所有的人民币基金，金融机构作为LP的基金占的出资接近一半。不管是投资人还是创业者今天的钱比昨天的钱更值钱，大家要好好用好这个钱。这个情况会越来越厉害，因为去杠杆是大趋势，去年、前年上市公司做一个并购基金可以是2倍杠杆，1倍杠杆，今天找银行做杠杆基本没戏。

第二个变化，投资人心思变了。很多投资人今年的心思不在投资上面，在区块链上。对于大的VC和PE来说，他们精力在古典VC和PE上面。这是我们要关注的重大变化。

想到2016年，那时候大家非常的凶猛，估值没有很敏感，很多公司真的收入2千万，或者1千万，估值就5个亿或者更多。2017年文化领域投资热度其实还是挺高的，但是现在有些热度在下调，大家要更加小心、谨慎。投资方面确实应该更加理性，理性是一个非常好的事情，对创业公司和投资公司来说都是好的，如果太乐观，国内资本市场不支持的话，对大家挑战比较大。

目前中国的文化产业也确实面临一个大迁徙，以游戏为例，现在的游戏行业受到非常大的冲击，游戏行业越来越显现出头部效应，大量游戏时间给了王者荣耀或者吃鸡，或者网易游戏，头部越来越明显。很多当年靠卖道具的游戏受到很大挑战，所以很多游戏公司转行了。

消费的核心是“占据用户的钱包”

文化的核心是“占据用户的时间”

在互联网大时代，其实文化和消费归根到底一个占据大家的钱包，一个占据大家的时间。

当年开心网占据我们的时间，但是后来就没有了，小咖秀也占领无数的网红的时间，现在也没有了。占领时间的事情不管怎么样是一个非常大的事。为什么马化腾对抖音要下重手，因为抖音占领用户大量的时间，对腾讯微信来说挑战最大的、占用时间最多的就是抖音。对于文化企业来说，做网络综艺的或者做短视频的公司，大家都面临强占大家时间的问题，所以每个人其实都有很大的危机感。因为你稍微一不注意用户就流失了，用户来的快流失也快。

今天的文化，是欣欣向荣的，网络综艺节目多了，网剧的时间多了。有一次，我认识的一个卫视台长在看网剧——《致我们单纯的小美好》，他说这个很火，要研究。这说明网剧、网综在改变每个人，占据每个人时间。

还有微信的生态包括公众号，包括小程序，是我们每个文化从业者，我们投资人不可疏忽的。微信生态为什么重要，因为大家在微信停留时间太长，通过微信可以做很多与生活息息相关的事。微信很大一部分还是电商消费。我们有一家公司，春节之前上的微信小程序，用了微信小程序之后，公司的销售增长5倍，然后我们春节之前打的款，春节之后不到三个月又融到新一轮，涨了5倍，销售量涨了3倍。很多的场景是我们以前不可想象的。微信的生态对于我们的文化，对于我们的大消费有非常大的影响。

另一个我的感受是消费的变化。

我最近见了好几个大房地产商。房地产商现在面临巨大压力和挑战，我说为什么？他说他们做住宅的还好一些，做商业地产的受到绝大的冲击。特别是底层商业的部分，特别是服装底商这部分受到巨大挑战，春节之后很多店面关门，现在年轻人买衣服都上淘宝或者是其他电商平台。同时，外卖也对方便面生产商造成了比较大的冲击和影响。这是整个生态体系的变化。

文化与大消费时代

具有无数的机会与挑战

我们就是一个基于移动互联网下的大的文化的时代、消费的时代。这里面有无数的机会，也有无数的挑战。无数的挑战就是稍微不留意就被淘汰了。我一直说的，以前的报纸、杂志特别厉害，今天我们看到，20年前的报纸杂志今天可能70%都消失了。我们读书的时候做研究的期刊，95%已经消失了，不是以个人的意志为转移。这时候要有危机感，因为稍微不留神就被淘汰了。

做文化也好，做消费也好，都是一样的。像拼多多这些新的电商，最近腾讯推出很多新东西，对传统PC时代的互联网公司带来的巨大冲击。这是我们需要去琢磨的。不管怎么样，毕竟中国现在已经是全球第二大经济体，消费在升级，人民对于美好生活的向往也是我们投资人和创业者努力的方向。

这个行业整个文化和消费投资，还是欣欣向荣的，大有希望。但是我们确实每天都有变化，所以经常是半夜有炸弹的，但是文化就是这样。整体来说我作为一个观察者，作为一个参与者，我相信文化产业越来越好，我也相信大消费的投资多有可为。

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